第26章 確认（1/2）

中关村希尔顿酒店，16楼贵宾厅。

路演结束后的一个小时里，这个不大的房间里发生著一场没有硝烟的战爭。

三家顶级投资机构的合伙人围坐在椭圆形的会议桌前，桌上摆著星城数据的详细商业计划书、財务报表，以及几杯已经凉透的茶水。

红杉中国的合伙人沈鹏坐在主位，这位后来被誉为“中国投资教父“的男人此刻正仔细翻阅著技术报告。

他的左手边坐著idg资本的熊小鸽，右手边是经纬中国的张怡。

对面，陈阳和沈清雪並肩而坐。林小月、王磊和顾书瑶识趣地坐在旁边的沙发区，静静观察著这场决定公司命运的谈判。

“陈总，我们对你们的技术很感兴趣。“

沈鹏放下手中的报告，推了推眼镜，“6.5%的错误率確实令人印象深刻。但我想问一个问题，这个技术的可持续性如何？“

陈阳早就料到这个问题，镇定地回答：“沈总，深度学习技术目前还处於非常早期的阶段。我们的resnet架构不仅在准確率上领先，在算法效率和可扩展性方面也有显著优势。我们预计这个技术领先优势至少能维持3-5年。“

顾书瑶补充道，“而且，我们在持续优化算法。目前的6.5%错误率还不是极限，我们有信心进一步提升。“

熊小鸽点点头：“技术优势我们认可。但我更关心商业化。从10万到100万的月流水增长，这个速度確实很快，但这种增长能持续多久？“

沈清雪接过话题：“熊总，我们的增长主要来自两个方面。一是业务范围的扩展，从银行卡识別扩展到身份证、发票、驾驶证等全套证件识別服务；二是客户基数的快速增长。目前我们服务的还主要是中小型金融机构，大型银行和保险公司的市场我们还没有真正进入。“

“这就是我想说的。“

经纬中国的张怡身体前倾，“大型银行和保险公司的准入门槛很高，你们有什么策略？“

“这正是我们需要投资人帮助的地方。“

陈阳坦诚地说，“技术是敲门砖，但要真正进入这些机构，还需要资源和关係。我们希望投资人不仅仅提供资金，更能提供战略支持。“

沈鹏和熊小鸽交换了一个眼神。作为顶级vc，他们都有丰富的金融行业资源。

“关於估值。“

沈鹏话锋一转，“3亿的估值確实不低。虽然千度给出了同样的收购价，但收购和投资是两码事。“

陈阳早就准备好了这个问题的答案：“沈总说得对。但千度愿意出3亿收购，恰好说明了我们的价值。他们要的是100%控制权，而我们现在出让的只是10%的股权。从投资回报的角度来说，各位投的是星城数据的未来，不是现在“

“我们预计明年收入能达到5000万，后年1.5亿。“

沈清雪展示了详细的財务预测，“按照科技公司10-15倍的ps估值，两年后我们的估值至少是15-20亿。“

张怡皱了皱眉：“这个预测是不是太激进了？“

“不激进。“

陈阳的语气很坚定，“ai技术的应用才刚刚开始。我们现在就像1995年的网际网路公司，站在一个全新时代的起点。“

谈判进入白热化阶段。三家机构开始討论具体的投资金额和股权分配。

“我们红杉愿意领投1500万。“

沈鹏率先表態，“但我们希望获得董事会席位，並且要求有优先清算权。“

“idg可以跟投1000万。“

熊小鸽也表態，“我们对技术很有信心，但也要求相应的保护条款。“

“经纬跟投500万。“

张怡说道，“我们主要看中团队的执行力。“

陈阳和沈清雪对视一眼，都看到了对方眼中的兴奋。3000万融资，3亿估值，成了！

但接下来，陈阳说出了一个让会议室瞬间安静的要求。

“各位投资人，还有一个事情需要和大家商量。“

陈阳深吸一口气，“我和沈清雪希望在此轮融资中小幅套现500万。“

会议室里的空气仿佛凝固了。

沈鹏放下手中的笔，熊小鸽皱起了眉头，张怡更是直接问道：“套现？陈总，这个要求有点...“

“我知道这可能让大家有疑虑。“陈阳举起手，示意自己有话要说，“但请允许我解释一下原因。“

他站起身，走到窗边，然后转身面对三位投资人。

“首先，风险分散的角度。创业有风险，这是不爭的事实。虽然我们对公司的未来很有信心，但適当套现是对个人和家庭负责的表现。这样我们能更专注地投入公司发展，没有后顾之忧。“

“其次，资金用途。“陈阳继续说，“这笔钱一部分用於改善我们的生活条件，说实话，我们现在还住在华清嘉园那间小公寓里。另一部分，我们计划用於个人学习和行业研究，包括可能的海外交流。“

“更重要的是，“陈阳的语气变得更加认真，“我们计划用其中一部分资金招聘顶尖人才。有些人才的薪资可能超出公司目前的预算，我们准备用个人资金先垫付。“

“而且，“

陈阳继续说道，“这在国际上是很常见的做法。facebook的扎克伯格在早期融资时也有適当套现，这是硅谷的常规操作。创始人適当套现，反而能让他们更安心地专注於公司发展。“

“最后，我们承诺，套现的资金不会投资任何竞爭对手或相关行业，专注於星城数据的发展。“

陈阳说完，会议室里又是一阵沉默。

三位投资人在快速思考。套现確实是个敏感话题，但陈阳的理由听起来还算合理。

沈鹏率先打破沉默：“陈总，你们的理由我可以理解。但500万的套现金额，对於一个19岁的创业者来说，会不会影响创业的飢饿感？“

“不会。“

陈阳很坚定，“沈总，即使套现500万，我们仍然持有超过80%的股份。如果公司未来真的能达到我们预期的估值，这500万相对於我们的总收益来说微不足道。我们的目標不是几百万，而是几十亿。“

熊小鸽问道：“这500万怎么分配？“

“我500万。“陈阳回答，

张怡沉思了一会，说道：“如果允许套现，我们需要一些限制条款。比如锁定期內不能再次套现，套现后的股份同样有锁定期等。“

“这个没问题。“沈清雪立刻回应，“我们接受合理的限制条款。“

三位投资人再次交换眼神。他们都是经验丰富的投资人，知道创始人適当套现確实有其合理性。

而且，陈阳提出的理由和承诺都比较令人信服。

“还有一个问题。“

沈鹏说，“如果允许套现，这500万的资金从哪里来？是从我们的投资中直接转给你们，还是你们自己出售老股？“

“我们希望出售老股。“

陈阳回答，“也就是说，投资人用3000万购买新股和老股的组合。比如2500万购买新股，500万购买我们的老股。“

“这样的话，公司实际到帐的资金只有2500万？“熊小鸽问。

“对。“

沈清雪点头，“但我们认为2500万对於公司目前的发展需求是足够的。我们的商业模式是轻资產的，主要成本是人力和伺服器。“

张怡算了算：“如果是这样，那实际上你们的估值是2.5亿加上500万套现，总体还是3亿。从投资人角度看，我们用3000万买了公司12%的股权（10%新股+2%老股），这个比例还可以接受。“

三位投资人开始认真考虑这个提案。

经过半小时的內部討论，沈鹏代表三家机构给出了回復。

“我们可以接受適当的套现，但有几个条件。“

“第一，套现金额限制在400万以內，不是500万。“

“第二，套现后的股份同样有36个月的锁定期。“

“第三，锁定期內，除非公司同意，不能再次套现。“

“第四，我们需要看到套现资金的具体用途规划。“

陈阳和沈清雪快速商量了一下。

“我们接受400万的套现金额。“陈阳说，“其他条件我们也都接受。“

“好。“沈鹏点头，“那我们开始討论具体的投资条款。“

接下来的一个小时，双方详细討论了各种投资条款：董事会结构、优先清算权、反稀释条款、拖售权、共售权等等。

期间发生了一个小插曲。

“关於期权池的设立，“